Thời điểm chốt năm đang cận kề, chuẩn bị cho chu kỳ đầu tư, kinh doanh mới. Đại diện một số tổ chức đầu tư đã chia sẻ quan điểm về thị trường hiện tại cũng như cơ hội đầu tư năm 2022.

Ông Lã Giang Trung, Tổng giám đốc Passion Investment

Ông Lã Giang Trung, Tổng giám đốc Passion Investment
Ông Lã Giang Trung, Tổng giám đốc Passion Investment

Thông thường, vào cuối năm, nhu cầu về dòng tiền của các doanh nghiệp gia tăng và thanh khoản của hệ thống ngân hàng sẽ căng thẳng hơn so với các thời điểm khác.

Trên thị trường chứng khoán sẽ có doanh nghiệp và nhà đầu tư rút tiền về, ảnh hưởng tới dòng tiền đầu tư.

Tuy nhiên, chính sách tiền tệ trên thế giới và ở Việt Nam nhìn chung vẫn đang ở giai đoạn mở rộng, chưa bị thắt chặt.

Vì thế, lo ngại thanh khoản giảm chưa phải là vấn đề lớn của thị trường chứng khoán.

Nếu thị trường có điều chỉnh do dòng tiền yếu đi thì mức giảm sẽ không quá mạnh và trở thành cơ hội để nhà đầu tư giải ngân cho năm 2022.

Passion Investment đã thực hiện chốt lãi một số khoản đầu tư đạt kỳ vọng khi VN-Index quanh 1.500 điểm, với mục tiêu tìm kiếm các cơ hội đầu tư mới. Nếu thị trường giảm 10 – 15% thì đây sẽ là cơ hội tốt để chúng tôi giải ngân.

Về các cổ phiếu đầu tư cho năm 2022, chúng tôi tiếp tục lựa chọn nhóm ngành xây dựng, bất động sản, bán lẻ và các cổ phiếu đang được định giá rẻ, chưa tăng giá nhiều tính từ đáy tháng 3/2020 và doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng kinh doanh tốt.

Ông Andy Ho, Tổng giám đốc Công ty Quản lý quỹ VinaCapital

Ông Andy Ho, Tổng giám đốc Công ty Quản lý quỹ VinaCapital
Ông Andy Ho, Tổng giám đốc Công ty Quản lý quỹ VinaCapital

Chúng tôi có nghe thông tin về việc một số công ty chứng khoán giảm hạn mức cho vay giao dịch ký quỹ (margin), nhưng giá trị giao dịch trên thị trường vẫn duy trì ở mức cao.

Theo phân tích của chúng tôi, năm 2022, tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phần (EPS) của doanh nghiệp niêm yết có khả năng đạt 25% so với năm 2021, tương đương P/E dự phóng là 14 lần, tương đối thấp so với các thị trường trong khu vực Đông Nam Á.

Thị trường chứng khoán vẫn là kênh đầu tư tốt và tôi không lo về dòng tiền trong nước. Lạm phát vẫn ở mức không đáng lo ngại.

Tuy nhiên, chúng tôi đang quan sát dòng tiền nước ngoài. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến sẽ tăng lãi suất 3 lần trong năm 2022.

Nếu điều này thành hiện thực, USD sẽ tăng giá và tác động tiêu cực đến các thị trường mới nổi, vì dòng tiền khối ngoại nhiều khả năng được rút về Mỹ.

Nhưng nhìn lại lịch sử thì Fed thường chỉ thực hiện được 37% kế hoạch. Trong khi đó, nền kinh tế Mỹ hiện phục hồi chưa mạnh, lạm phát có thể do giảm do giá nguyên liệu cơ bản giảm. Chẳng hạn, Mỹ đang thực hiện nhiều giải pháp để giảm giá dầu. Do đó, kịch bản xấu nhất khó có thể xảy ra.

So luong tk ck mo moi hang thang

Ông Vicent Nguyen, Giám đốc Đầu tư Quỹ AFC Vietnam Fund

Ông Vicent Nguyen, Giám đốc Đầu tư Quỹ AFC Vietnam Fund
Ông Vicent Nguyen, Giám đốc Đầu tư Quỹ AFC Vietnam Fund

Chúng tôi quản lý danh mục theo phương pháp giá trị, những mã cổ phiếu nào tăng quá mức, vượt xa giá trị của doanh nghiệp sẽ được bán ra, chốt lời. Thời gian qua, nhiều mã tăng giá nhanh và trở nên đắt đỏ, chúng tôi có bán bớt. Trong tháng 7/2021, chúng tôi chốt lời dần cổ phiếu ngành ngân hàng và mua vào cổ phiếu ngành bảo hiểm. Ngoài ra, chúng tôi mua tích lũy các cổ phiếu tiêu dùng, du lịch và các công ty được hưởng lợi từ đầu tư công.

Thị trường chứng khoán bây giờ khác xưa và khó dự đoán. Với dòng tiền đổ mạnh như thác vào thị trường bởi lượng nhà đầu tư mới, không có gì có thể đoán trước.

Nhưng cá nhân tôi nghĩ, xác suất thanh khoản giảm sút là không cao, trừ khi có một sự kiện bất ngờ không được dự báo trước làm cho nhà đầu tư đột nhiên chùn chân.

Năm 2022, chúng tôi cho rằng, ngành tiêu dùng, bảo hiểm, du lịch và một số công ty xây dựng, vật liệu xây dựng phục vụ trong lĩnh vực đầu tư công sẽ được hưởng lợi. Các ngành này đều bị yếu thế trong năm 2020 và 2021 do ảnh hưởng của đại dịch Covid-19 và đang ở mức đáy của chu kỳ kinh doanh. Mua cổ phiếu tại đáy của chu kỳ kinh doanh sẽ đạt được thành quả tốt, vì giá cổ phiếu khi đó ở mức thấp.

Giá trị giao dịch theo tháng

Ông Lê Chí Phúc, Tổng giám đốc SGI Capital

Ông Lê Chí Phúc, Tổng giám đốc SGI Capital
Ông Lê Chí Phúc, Tổng giám đốc SGI Capital

Tháng 12 là giai đoạn các bên trên thị trường chứng khoán thực hiện cân đối sổ sách, đảo nợ vay giao dịch ký quỹ (margin), chốt sổ lãi/lỗ để chuẩn bị cho một chu kỳ đầu tư kinh doanh mới. Do vậy, dòng tiền thường không quá mạnh mẽ và sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu rõ nét hơn.

Dự báo, năm 2022, thị trường sẽ tiếp tục vận động theo hướng đi lên, nhưng tiềm tàng các đợt điều chỉnh, nhất là nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ tăng nóng. Thời gian qua, nhóm cổ phiếu này bùng nổ, định giá theo P/E, P/B đạt mức cao nhất lịch sử, hiện đang đi vào vùng rủi ro cao.

Nhiều khả năng, lượng cung cổ phiếu sẽ sớm tăng đột biến khi các nhà đầu tư lớn nắm giữ thời gian dài bán ra nhằm hiện thực hóa lợi nhuận và cổ phiếu phát hành thêm được đưa vào giao dịch.

Theo thống kê của SGI Capital, trong quý IV/2021, giá trị phát hành cho cổ đông hiện hữu chủ yếu là các công ty chứng khoán, bất động sản và nhóm vốn hóa nhỏ, đạt gần 22.000 tỷ đồng.

Đối với nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, triển vọng doanh nghiệp tăng trưởng mạnh và mức định giá cổ phiếu hợp lý đang mở ra cơ hội đầu tư cho năm 2022.

Nhìn chung, chúng tôi lạc quan về triển vọng của nhiều doanh nghiệp niêm yết trong năm mới, với kỳ vọng tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trên 20%, dựa trên khả năng phục hồi toàn diện của nền kinh tế sau khi hoàn thành tiêm chủng vắc-xin Covid-19 và mở cửa bình thường trở lại.

TNCK

Leave a Reply

Your email address will not be published.